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文丨脑极体现在已经入春，但在疫情之下，影视娱乐业的寒冬却更加凛冽。一则《关于新冠疫情期间停止影视剧拍摄工作》的通知，让原本焦虑的影视制片行业更添阴霾。去年年底，多家影视剧行业巨头已经陷入亏损状态，而春节档电影在线下院线几乎颗粒无收。同时，全国多家演出剧院也都贴出演出取消或延期至下半年的通告。可以预见，伴随着在一季度新冠疫情防控工作的持续，影视剧、综艺拍摄录制，乃至线下演出很可能将在今年一季度处在完全停摆状态。

原本市场预期USDA将下调作物前景，然后最终报告反而将美豆年末库存调高。美国农业部在报告中预计，美国2019/20年度大豆产量预估维持在35.5亿蒲式耳不变，而单产预估也维持在46.9蒲式耳/英亩不变。此而前市场预估美国大豆产量将下调至35.10亿蒲式耳，单产料为46.6蒲式耳/英亩。USDA报告还将大豆年末库存预估上调至4.75亿蒲式耳，高于市场预估的4.28亿蒲式耳和10月的4.60亿蒲式耳。

从市场结构看，自上市以来，参与铁矿石期货交易的客户呈线性增长，市场参与者结构进一步优化。截至今年6月底，铁矿石期货法人客户数约1.8万户，包括1200多家钢厂、贸易商等产业客户。上半年，铁矿石期货法人客户日均持仓量占比达38.5%。特别是铁矿石期货国际化以后，5月至7月法人客户日均持仓占比达42.2%，较4月增长10个百分点。同时，5月至7月期间铁矿石期货最高结算价494元/吨，最低结算价443.5元/吨，波动幅度11.39%，期货价格年化日均波动率同比下降，价格波动较为合理。

阿里则简单又粗暴，从印度版支付宝Paytm、印度版天猫Paytm Mall、印度版大众点评Zomato，到印度版菜鸟物流Xpressbees、印度版生鲜电商Big Basket、印度版淘宝Snapdeal，就是偏爱电商。印度，已经是企业绕不过去的出海最佳地。

后市预期：目前没有明确的观点。图表 2：堆放的PVC膜图3：陈列的PVC树脂瓦3投资建议近期PVC大幅下跌，已经勉强达到了我们在四季报《供需恐将逐步恶化，PVC或继续寻底》里提出的目标价6300元/吨。对于后市，我们认为已上下两难，可能会开始震荡寻底。因为如果价格继续大幅往下，一方面是可能会引发下游的补库从而支撑需求。另一方面则是可能会使上游开工意愿下降，减少供应。但如果价格要大幅向上，则目前还缺乏明显的驱动力。因此，整体来看，我们认为到11月底之前，PVC都将处于上下两难的地步。建议投资者前期空单离场，暂且观望。

连马化腾都不得不向年轻势力认输。三年前马化腾认为投资Snapchat是一件又傻又无聊的事情，而去年马化腾开始谈自己的焦虑，怕自己看不懂年轻人，“有时你什么错都没有，就错在太老了”。随后斥资20亿收购Snapchat母公司1.46亿股股份。Snapchat便是典型聚焦年轻人的那位“阅后即焚”平台。